Un análisis exhaustivo de la dinámica de las acciones de Sabadell en el contexto de la oferta de adquisición de BBVA, que revela el comportamiento de los inversores y las predicciones del mercado.
Temas cubiertos
La lucha por el control entre BBVA y Sabadell ha entrado en una fase decisiva. La oferta de adquisición hostil está cerca de concluir tras un prolongado proceso de 16 meses. Las tendencias recientes en el mercado indican que el rendimiento de las acciones de Sabadell ha quedado constantemente rezagado respecto a BBVA, reduciendo casi a la mitad la prima negativa de la oferta en comparación con las cifras de la semana pasada.
Este jueves, después de una hora de operaciones, las acciones de BBVA subieron un 1%, mientras que las de Sabadell sufrieron una ligera caída del 0.1%. Con los actuales ratios de intercambio, la prima negativa se sitúa en el 4.75%, un leve descenso respecto al 5.16% del día anterior.
Este porcentaje había alcanzado un pico de aproximadamente el 15% a principios de agosto, lo que pone de manifiesto la volatilidad en torno a la oferta.
Reacciones del Mercado y Rendimiento de las Acciones
A medida que se acerca la fecha límite para la oferta de adquisición, es habitual que el precio de las acciones de la empresa objetivo, en este caso Sabadell, se acerque a la valoración del adquirente, lo que resulta en una prima que tiende a cero. Según Jaume Puig, director general de GVC Gaesco Gestión, esta situación suele surgir a medida que los inversores minoristas reaccionan a las fluctuaciones del mercado, mientras que los inversores institucionales tienden a mantener sus posiciones.
Comportamiento de los Inversores y Volumen de Negociación
La reciente actividad de negociación refleja esta tendencia, con un volumen de acciones de Sabadell que superó los 15 millones en los últimos días, mientras que las transacciones de BBVA se mantuvieron por debajo de los 10 millones. Surge la pregunta: ¿quién está adquiriendo estas acciones? Puig especula que podrían ser arbitrajistas o inversores favorables o en contra de la oferta, aunque la composición exacta sigue siendo incierta.
Si la tendencia actual persiste, la prima negativa podría desaparecer rápidamente. Una fecha clave a tener en cuenta es el 24 de septiembre, cuando Carlos Torres, el CEO de BBVA, ha indicado que decidirá si mejora la oferta. A pesar de sus declaraciones que sugieren que no tiene intención de aumentar la propuesta, las dinámicas del mercado podrían forzar una reevaluación.
Comprendiendo el Debate sobre la Valoración
Es fundamental reconocer que una prima cero no implica que la dirección de Sabadell crea que la oferta de BBVA es insuficiente. El presidente del banco, Josep Oliu, ha afirmado que la oferta debería superar la propuesta actual entre un 30% y un 40%. Esta afirmación se basa en la idea de que la valoración debe reflejar el verdadero valor de Sabadell, más allá de los precios de las acciones fluctuantes.
La Estrategia del Miedo
En comunicaciones recientes, la dirección de Sabadell ha acusado a BBVA de utilizar una “estrategia del miedo”, sugiriendo que una oferta fallida podría resultar en un descenso significativo del valor de las acciones de Sabadell. Sin embargo, los datos indican que gran parte de la reciente apreciación de las acciones está correlacionada con tendencias más amplias en el sector bancario español. Desde el anuncio de la oferta, las acciones de Sabadell han aumentado un 215%, superando significativamente el 158% de incremento de BBVA.
Perspectivas y Opiniones de Expertos
Tras la autorización de la CNMV a BBVA para iniciar la fase de aceptación de la oferta, los analistas han comenzado a pronunciarse. Por ejemplo, Renta4 sostiene que para que BBVA tenga éxito, es esencial mejorar la oferta. Los analistas han recomendado vender acciones de Sabadell debido al potencial de correcciones de precios si no se produce un aumento en la oferta.
En un discurso relacionado, Pablo Foncillas, profesor de una escuela de negocios, ha señalado que el miedo en torno a la inteligencia artificial y su posible desplazamiento de empleos lleva a las juntas corporativas a tomar decisiones erróneas. Enfatiza que el enfoque no debe centrarse únicamente en qué empleos podrían perderse, sino en cómo todos los trabajos evolucionarán ante el avance tecnológico.
Por otro lado, en un evento significativo en Valencia, figuras destacadas, incluido el alcalde de la ciudad y el Ministro de Economía, se reunieron para celebrar la fortaleza de la economía valenciana, resaltando la resiliencia frente a los desafíos. A medida que la comunidad continúa su recuperación tras las devastadoras inundaciones, el sentimiento entre los líderes fue de unidad y un compromiso con el fomento del crecimiento económico.
Este jueves, después de una hora de operaciones, las acciones de BBVA subieron un 1%, mientras que las de Sabadell sufrieron una ligera caída del 0.1%. Con los actuales ratios de intercambio, la prima negativa se sitúa en el 4.75%, un leve descenso respecto al 5.16% del día anterior. Este porcentaje había alcanzado un pico de aproximadamente el 15% a principios de agosto, lo que pone de manifiesto la volatilidad en torno a la oferta.0
