Los españoles acumulan patrimonio récord y reducen su ratio de endeudamiento, pero el poder adquisitivo sigue bajo presión.
El último informe del Banco de España muestra que, al cierre del segundo trimestre de 2026, la riqueza financiera neta de los hogares y de las instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (Isflsh) se situó en 2,8 billones de euros.
Esa cifra representa un aumento del 12,8 % respecto al mismo periodo del año anterior y sitúa al patrimonio familiar en el 161,8 % del PIB, muy por encima del promedio del 150 % observado desde 2022.
Impulso principal: la revalorización de acciones y fondos de inversión
El crecimiento del activo financiero no se debe a que los hogares ahorren más dinero, sino a que los instrumentos que ya poseen han ganado valor. Las participaciones en acciones cotizadas y los fondos de inversión fueron los mayores beneficiarios, superando a los depósitos y al efectivo, que mostraron una ligera caída. Este fenómeno refleja una tendencia clara: cada vez más familias sustituyen los tradicionales depósitos a plazo por inversiones de mayor rentabilidad, aceptando un nivel de riesgo superior.
Deuda familiar: más en cifras absolutas, menos como proporción del PIB
En términos absolutos, la deuda total de los hogares alcanzó los 729.000 millones de euros, un aumento del 1,5 % respecto a junio del 2025. Sin embargo, esa cifra ahora equivale al 41,9 % del PIB, el nivel más bajo desde el tercer trimestre de 1999. La caída del ratio indica que, aunque los hogares contraen más préstamos, el crecimiento del producto interno es suficientemente rápido como para disminuir la carga relativa del endeudamiento.
Operaciones financieras: mayor actividad en la compra de activos
Durante los últimos cuatro trimestres, la adquisición neta acumulada de activos alcanzó los 102.000 millones de euros en el segundo trimestre de 2026, lo que supone el 5,9 % del PIB y supera la media de los periodos anteriores. Al mismo tiempo, la contratación de pasivos –préstamos y otras obligaciones financieras– representó el 3 % del PIB, cifra notablemente superior al promedio del 0,8 % registrado desde 2022. Estos datos evidencian una mayor disposición de los hogares a financiar sus compras mediante crédito, a pesar de la disminución relativa de la deuda.
El sector empresarial sigue la misma tendencia descendente
En el ámbito corporativo, la deuda consolidada de las sociedades no financieras se mantuvo en torno a los 1,077 billones de euros, ligeramente superior al año anterior, pero su peso sobre el PIB descendió al 61,9 %, el mínimo desde el tercer trimestre de 2001. Las empresas acumularon 96.000 millones de euros en adquisiciones de activos (5,5 % del PIB), concentrándose en acciones no cotizadas y participaciones de capital mientras que la emisión de nuevas acciones disminuyó.
Contraste con el panorama socio-político
A pesar de estos indicadores positivos, otras evaluaciones señalan que el poder adquisitivo de la población ha retrocedido entre el 1 % y el 2,5 % desde 2019, y que la deuda pública ha aumentado en medio billón de euros. La combinación de una mayor presencia de trabajadores extranjeros en la fuerza laboral y la falta de incremento real de los salarios medios-bajos ha limitado la generación de riqueza per cápita, creando una brecha entre el crecimiento del PIB y la mejora del nivel de vida.
En síntesis, los datos revelan una dualidad: mientras el patrimonio financiero neto de hogares y empresas alcanza máximos históricos y la relación deuda-PIB sigue descendiendo, el contexto macroeconómico muestra señales de presión sobre los ingresos reales y la sostenibilidad de la deuda pública. El equilibrio entre estos factores definirá la trayectoria futura de la economía española.
