El PIB avanza, pero la dependencia de energía importada pesa en la balanza comercial española.
Los datos publicados recientemente por el Instituto Nacional de estadística (INE) revelan que la economía española registró un crecimiento del PIB del 0,7% en el segundo trimestre de 2026, lo que equivale a un avance interanual del 2,6%.
Este ritmo, aunque ligeramente superior al del trimestre anterior, sigue por debajo de las proyecciones iniciales y marca la continuidad de 24 trimestres consecutivos con expansión.
Impulso de la demanda interna
El motor principal del crecimiento se ubica en la demanda nacional.
El consumo de los hogares aumentó un 3,5% respecto al mismo periodo del año pasado, mientras que la inversión se expandió un 1,4% intertrimestral, impulsada por la vivienda y los productos de propiedad intelectual. En conjunto, la demanda interna aportó 3,5 puntos al incremento del PIB interanual y 1,1 puntos al avance trimestral, contrarrestando parcialmente la presión de las importaciones.
Importaciones en auge: el papel predominante de la energía
El lado exterior de la economía mostró una dinámica opuesta. Las importaciones crecieron un 13% interanual, alcanzando los 125.731 millones de euros, mientras que las exportaciones apenas subieron un 3,3% (104.627 millones). Este desequilibrio generó un déficit comercial de más de 21.100 millones de euros, equivalente a más del 53% del déficit total atribuido a los productos energéticos.
El sector energético lideró el repunte de las compras externas. En el segundo trimestre, la factura del petróleo y sus derivados superó los 15,540 millones de euros, lo que representa un aumento del 24,4% en la primera mitad del año. Los picos de importación de crudo fueron especialmente notables: un 97,1% interanual en mayo y un 59,5% en junio, aportando 2,2 puntos porcentuales al total de importaciones. En el informe mensual de Comercio Exterior se destaca que los combustibles añadieron 4,3 puntos porcentuales al crecimiento de las importaciones en abril, 8,3 en mayo y 4,5 en junio.
Otros segmentos también contribuyeron al alza. Los bienes de equipo, vinculados a la inversión industrial, representaron el 23,6% del total importado en los seis primeros meses, con un valor de 55.256 millones de euros y un aporte de 1,8 puntos porcentuales al crecimiento de importaciones. El sector automovilístico creció un 11,1% interanual, alcanzando los 26.131 millones de euros, impulsado por la compra de automóviles y motocicletas (+16,5% interanual).
Consecuencias para la balanza comercial y la proyección futura
El efecto neto de estas cifras es una reducción de 0,5 puntos al crecimiento trimestral del PIB y 0,9 puntos al avance interanual, directamente atribuibles al exceso de importaciones. Si esta tendencia persiste, la sostenibilidad del ciclo expansivo podría verse comprometida, ya que los déficits comerciales se amplían y la dependencia de recursos energéticos externos se mantiene alta.
El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa subraya que, a pesar de la solidez del consumo interno, la vulnerabilidad ante los precios internacionales de la energía sigue siendo un factor de riesgo. La política de no exploración de recursos propios, sumada a la caída del euro frente al dólar, ha favorecido la adquisición de gas y combustibles, encareciendo la balanza comercial.
El reto para los próximos trimestres será equilibrar estos dos polos, garantizando que el crecimiento del PIB no se vea erosionado por déficits cada vez más pronunciados.
