La Fed mantiene tasas entre 3,5% y 3,75% bajo el liderazgo de Kevin Warsh

Kevin Warsh, nuevo presidente de la Reserva Federal, mantiene las tasas de interés entre el 3,5% y 3,75%, en una decisión unánime que marca un cambio en la política monetaria.

En un giro inesperado, Kevin Warsh ha hecho su debut como presidente de la Reserva Federal (Fed) con una decisión que ha dejado a muchos analistas con la mirada fija en los mercados. Este miércoles, la Fed anunció que mantendría las tasas de interés en el rango del 3,5% al 3,75%, una medida que contrasta con las expectativas de recortes que Warsh había defendido en el pasado.

La decisión fue unánime, con un voto de 12-0, un cambio notable respecto a las reuniones anteriores donde había discrepancias entre los miembros del comité. Este encuentro contó con la participación de 19 economistas, de los cuales 18 presentaron sus proyecciones, mientras que Warsh se abstuvo, como reconoció en su primera rueda de prensa.

Proyecciones económicas y la sombra de la inflación

Las proyecciones presentadas por los economistas pintan un panorama mixto. Nueve de ellos prevén un aumento de las tasas este año, cinco anticipan dos subidas y uno incluso tres. Sin embargo, ocho economistas creen que no habrá cambios en las tasas. Esta diversidad de opiniones refleja la incertidumbre que rodea a la economía actual.

La revisión del panorama económico sugiere que la inflación podría aumentar del 2,7% al 3,6%, una subida significativa que justificaría la cautela de la Fed. Además, el PIB para 2026 se ha rebajado del 2,4% al 2,2%, mientras que la tasa de desempleo se espera que baje al 4,3% desde el 4,4%. Estos datos subrayan los desafíos que enfrenta la economía estadounidense.

El impacto del conflicto en Oriente Medio

El comunicado oficial de la Fed destacó que la actividad económica se expande a un ritmo sólido, a pesar de la elevada incertidumbre generada, en parte, por el conflicto en Oriente Medio. La productividad y las inversiones de capital son sólidas, y la creación de empleo se mantiene a buen ritmo. Sin embargo, la inflación sigue elevada respecto al objetivo del 2%, en gran medida debido a los shocks en los abastecimientos que han disparado los precios en sectores como la energía.

Warsh remarcó que la inflación está por encima de la meta del 2% desde hace más de cinco años, lo que representa una carga para los ciudadanos. Este contexto ha llevado a algunos miembros de la Fed a considerar incluso la posibilidad de subir las tasas, una medida que contrasta con las promesas de recortes que Warsh había hecho en el pasado.

El acuerdo con Irán y sus implicaciones

El debut de Warsh coincide con el anuncio de un acuerdo con Irán, cuya firma está prevista para este viernes. Este acuerdo podría aliviar algo de la presión sobre los precios del petróleo, que han subido un 30% desde comienzos de año. Sin embargo, los operadores del mercado aún esperan que el comité de la Fed suba las tasas de interés antes de diciembre para frenar el aumento de la inflación.

Donald Trump, quien ha sido un ferviente defensor de los recortes de tasas, ha expresado su descontento con la decisión de la Fed. ‘Me encanta la inflación’, respondió la semana pasada al conocerse que el índice de precios se había disparado en mayo. Trump argumenta que la inflación es un reflejo del espectacular desarrollo económico y que no se le puede poner freno con las tasas de intereses.

La Fed, sin embargo, parece más cautelosa. Antes de tomar cualquier decisión sobre las tasas de interés, es probable que los gobernadores quieran ver qué ocurre con los precios de la energía en respuesta al acuerdo con Irán en los próximos meses. La herramienta del banco central para combatir la inflación, la subida de los tipos de interés, tiene poco efecto sobre este tipo de choque de oferta, ya que no produce más petróleo ni gasolina.

La decisión de mantener las tasas en el 3,5%-3,75% refleja la cautela de la Fed en un entorno económico incierto, marcado por el conflicto en Oriente Medio y las fluctuaciones en los precios de la energía.